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鹏华基金王宗合:专注投资本质 深度挖掘基本面

发布时间:2020-12-17 00:08  

  凭借着对投资独到、严谨的理解,在过去10年的投资实践中,鹏华基金权益投资二部总经理王宗合管理的多个主动权益基金组合历经市场与时间的考验,保持着优异的长跑业绩。银河证券数据显示,截至6月30日,王宗合管理近10年的鹏华消费优选成立以来年化收益率达到14.40%,管理时长5年半的鹏华养老产业年化回报率达20.99%,管理时间超2年的鹏华策略回报、鹏华中国50、鹏华产业精选年化收益率也分别达到了24.58%、15.38%、29.37%。

  在王宗合看来,导致基金经理投资业绩出现差异的核心因素,是认知能力的高度和投资理念的差距。

  王宗合表示,基金经理认知能力的高低是由投资研究的深度决定的。所谓深度研究,必须研究公司持续创造价值的动能,以持有3年及以上的维度对一家公司进行多维度的研究。具体而言,王宗合表示,需要在持续性、壁垒、方向、动能、复利性等方面,对公司经营情况进行全方位的考量。与此同时,需要对价值进行评估,考量公司估值是否处于相对低估的合理区间。

  典型的价值投资理念,确保了王宗合在长期投资中制胜。王宗合表示,价值来源于两个部分:一是跌出来的价值;二是赚取企业长期利润和自由现金流增长的钱。“我更注重支撑企业长期成长的价值,寻找由企业成长带来的价值。”

  王宗合对长期持股非常有信心。他表示:“中国拥有非常优秀的企业家,他们在各自领域持续地拓展着创造价值的空间。同时,从国内行业成长路径处于世界学习曲线的位置来看,将来的发展空间非常大。”

  社会在日新月异地发展,每个产业和公司都处于不同的生命周期。王宗合清醒地认识到,如果固步自封,将无法创造突出的投资收益。“价值投资风格基金经理的核心竞争力,在于个人能力圈的不断迭代。”

  王宗合表示,对于基金经理而言,要坚定不移地跟随产业发展步伐,更新自身能力圈和认知能力,与社会、行业的发展状况相匹配,与最具创造价值的产业、公司和企业家共同成长。

  聚焦当下,王宗合认为,现在最具创造价值的产业,除了消费行业,还有互联网、教育、创新药、医疗服务、医疗器械、云计算、5G应用等。“这些行业代表着经济发展与社会进步的方向,孕育着巨大的投资价值和投资机会。”

  此外,王宗合还善于发挥团队研究优势,更大程度地拓展能力圈边界。据悉,由王宗合带领的鹏华基金权益投资二部充分发挥每位基金经理的深度研究能力,尊重团队风格的差异化,构建了“和而不同,相协共生”的投研互动氛围。

  王宗合表示,基金经理可以充分调动研究资源,在全市场寻找权威的研究力量,深入到产业中,全方位、多角度地研究标的公司。通过多年的积累,投研团队已逐步形成了系统性的研究库、专家库、细分行业库及重点公司库。“建立研究知识库,可以更方便地在细分赛道找到最有价值的研究资源,做到真正透彻的深度研究,为投资决策提供专业意见,不断拓展每个人的投资能力圈。”

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